El dólar acentúa su baja y cae a razón de $1 por semana

La cotización del dólar aceleró su baja en la plaza local, una conducta favorecida por un cambio de expectativas que coexiste con un escenario global que facilita un repunte de las monedas emergentes.

El billete quedó a un paso, solo formal, de perforar los $44 para la venta al público, al cerrar a un promedio de $44,07, según el relevamiento que hace el Banco Central (BCRA). Sin embargo, en numerosas entidades (los bancos Hipotecario, Nación, Supervielle, Santander, Credicoop, Itaú y Piano) y agencias se lo terminó ofreciendo a menos de $44.

Anotó así otra baja de 43 centavos (1%) respecto del cierre previo y se abarató poco más de un peso por segunda semana consecutiva, dado que venía de cerrar a $46,12 el 7 del corriente y a $45,17 el pasado viernes. A su vez acumula una caída algo mayor al 4% en lo que va del mes y de casi 7% desde el 26 de abril (cuando tocó $46,90) que es mayor en términos reales dado que la economía tuvo desde entonces una inercia inflacionaria de 3% mensual.

El mercado pareció avalar el ajuste con una expansión del 35,5% en el volumen operado (se amplió de US$741,5 millones a US$1004 millones del miércoles a ayer), tal vez porque esa moneda venía de agudizar anteayer su debilitamiento global (mientras aquí fue feriado) al juzgarse casi definida una próxima baja de tasas en Estados Unidos.

Además, porque a la retracción de los precios de contado se agregó un ajuste generalizado de los precios pactados en el mercado de futuros. "Todos los plazos bajaron en promedio más de 70 centavos, hasta noviembre inclusive", apuntó Fernando Izzo, de ABC, Cambios.

Dudas por los beneficios

Al vuelco del mercado también contribuyó el músculo que fue ganando el BCRA para intervenir de distintas formas sobre la plaza.

En la City destacan por caso la "importante reversión en las posiciones de futuros de dólar" que muestra el BCRA, que tras "haber estado vendido a fin de abril en US$1000 millones pasa a estar comprado a fin de mayo por US$1600 millones. Pero estimamos que a hoy habría duplicado esa posición", destacó en un informe la consultora Rubinstein&Asociados.

Pero, a la vez, empiezan a mostrarse algo inquietos por los escasos beneficios que podría reportar esta baja, ya que la experiencia demuestra que los precios locales que se reacomodaron al alza con la suba del dólar como excusa rara vez se retrotraen cuando baja.

"Que el dólar esté estable es bueno, pero que caiga tanto ya no, dado el riesgo de reversión y el costo para una economía que hoy no está en condiciones de tolerar un dólar más bajo", opina el economista Hernán Hirsch. "El billete baja porque primero ayudó la política local y esta semana ayudó el contexto externo. Pero preferiría que siga calmo en un rango acotado y que, mientras tanto, el BCRA avance con la baja suave, pero sostenida de la tasa", coincide el analista Juan Manuel Palacio.

Al respecto, el BCRA volvió a aprovechar la calma cambiaria para bajar otros 83 puntos la tasa de referencia, que cayó al 64,61% anual y cedió ya más de 2 puntos en 3 ruedas.